Венчурный капитал

Сложная структура сделки и заключение нескольких взаимосвязанных договоров и соглашений Создание совместного предприятия или проведении совместного НИОКР Заключение сделки с венчурным фондом или бизнес ангелом Длящиеся отношения с партнером, инвестором или иным контрагентом Будет проведена предварительная экспертиза активов до заключения сторонами обязывающего договора 2 3 Когда НЕ нужен термшит? Термшит не нужен для: Согласование термшита будет долгим и затратным Согласование термшита приведет к потере интереса к сделке Взятие на себя ненужных обязательств по добросовестному ведению переговоров и выполнению обязательств, когда переход к сделке еще не очевиден Ослабите позицию в переговорах будет сложно уйти от письменно зафиксированных договоренностей 3 4 Типовые условия термшита Законом не предусмотрена форма или требования к содержанию термшита Примеры условий, обычно включаемых в термшит: Решите какие условия будут иметь обязательную силу, а по каким договоренность может быть достигнута позднее Предусматривайте условия выполнения тех или иных обязательств 5 6 Обязательные условия термшита Условия термшита, которые могут быть признаны обязывающими: Добросовестность Конфиденциальность Распределение расходов по ведению переговоров Эксклюзивность Неустойка другие Если вы НЕ хотите, чтобы какие-то условия были обязательными к исполнению прямо укажите это, в противном случае, суд может посчитать такие условия согласованными и обязательными для сторон Как суд определяет обязательность условий термшита: Недобросовестными действиями при проведении переговоров предполагаются: Сторона, которая ведет или прерывает переговоры о заключении договора недобросовестно, обязана возместить другой стороне причиненные этим убытки расходы, понесенные другой стороной в связи с ведением переговоров о заключении договора, а также в связи с утратой возможности заключить договор с третьим лицом 7 8 ГК РФ Статья Соглашение о ведении переговоров Стороны могут заключить соглашение о порядке ведения переговоров, которое может:

Краудфандинг

Проектное финансирование Проектное финансирование построено на принципе партнерства и раздела рисков проекта среди участников. Характерно, что долговое финансирование не требует от инициатора полного обеспечения залогом регресс на заемщика ограничен. Это не значит, что кредитор, например, банк, не будет защищать свои риски разумным обеспечением — просто оно другое, первоначально никак не связанное с собственными средствами инициатора проекта.

Проектное финансирование — один из самых сложных механизмов организации инвестиционных проектов, поскольку требуется очень серьезная доказательная база реализуемости и эффективности проекта.

один из самых сложных механизмов организации инвестиционных проектов, организуя и координируя совместную работу крупнейших российских и . письменно закрепляют основные условия сотрудничества— Term Sheet;.

Новости и аналитика Правовые вопросы инвестиционного товарищества часть 3 Продолжая анализировать различные правовые аспекты ведения совместной инвестиционной деятельности в форме инвестиционного товарищества ИТ , в сегодняшней публикации рассматриваем следующие вопросы, относящиеся к органам управления ИТ. Какие органы управления существуют в инвестиционном товариществе, каковы их полномочия?

Закон статья 9 предусматривает, что ведение общих дел товарищей, в том числе принятие решений, касающихся общих дел товарищей за исключением некоторых вопросов, решения по которым должны приниматься всеми товарищами , осуществляется управляющим товарищем или несколькими управляющими товарищами. Закон также устанавливает, что для принятия определенных решений, касающихся общих дел товарищей, договором может быть предусмотрено создание специального комитета товарищей инвестиционного комитета.

Круг вопросов, отнесенных к компетенции инвестиционного комитета, определяется договором инвестиционного товарищества. Закон приводит примерный перечень вопросов, которые могут быть отнесены к компетенции инвестиционного комитета: Для примера также приводим выдержку из одного договора инвестиционного товарищества, заключенного на практике, касательно компетенции инвестиционного комитета: К вопросам, подлежащим согласованию управляющим товарищем с инвестиционным комитетом, относятся любые инвестиционные решения, связанные с инвестированием общего имущества товарищей, либо выходом из инвестиций, которые будут осуществляться товариществом в лице управляющего товарища.

В частности, к компетенции инвестиционного комитета относятся следующие вопросы: К вопросам, которые в соответствии с Законом должны решаться всеми или большинством товарищей относятся: В этом и есть основное преимущество договора инвестиционного товарищества — это очень гибкий инструмент управления инвестициями, который можно подстраивать под стороны, ситуацию, особенности инвестиционного актива и проч.

На практике к вопросам, решения по которым принимают товарищи, относят согласие на передачу товарищем-вкладчиком своих прав и обязанностей по договору другому товарищу или третьему лицу, принятие решения об удовлетворении требования кредитора товарища о переводе на него прав и обязанностей такого товарища-должника по договору, утверждение кандидатуры члена инвестиционного комитета в случае прекращения кем-либо из членов инвестиционного комитета своих полномочий.

Участвуют ли товарищи-вкладчики каким-либо образом в управлении делами ИТ, в принятии решений об инвестициях, их условиях, сроках, в утверждении предельной суммы расходов по сделкам, связанным с инвестициями, или они только деньгами участвуют?

Обращайте внимание на язык. Именно поэтому инвесторы практически всегда настаивают перед сделкой утвердить размер соглашаются на определенную степень своего размытия. И вообще, замечу, что русские предприниматели почти никогда не думают о -программе, что очень херово, ибо своих преданных и эффективных офицеров надо награждать и мотивировать.

Создание сайта типа Landing Page с возможностью продажи Term Sheet и Генерация потока целевых венчурных инвесторов на страницу. . Мы ответим на все ваши вопросы и выработаем совместную стратегию, которая .

Вы привлекли инвестора в стартап. Какие документы нужно оформить в первую очередь? Колонка Чтобы избежать неприятных сюрпризов, внимательно выбирайте деловых партнёров и всегда подкрепляйте ваши отношения документами. Часто стартапы в самом начале выглядят так: Больше у них в штате никого нет. На какие-то задачи они время от времени привлекают фрилансеров, а об отчётности вообще не задумываются.

Управляющий партнер Виктория Тигипко – о том, как привлечь деньги венчурного фонда

0 Глобальные венчурные инвестиции снова идут в рост. Как сделать, чтобы позитивная тенденция не прекращалась? Ответ прост — стартапы должны искать правильных инвесторов и уметь убеждать венчурные фонды. Алгоритмом действий, который действительно работает, поделилась управляющий партнер украинского венчурного фонда Виктория Тигипко на Украинском форуме интернет-деятелей

Источником получения таких инвестиций могут быть как инвесторами, изобретателями и менеджерами компании, их совместной работы Типичный состав Term Sheet включает в себя следующие подразделы.

Контакты Внутренние оффшоры Благодаря тому, что поступления на счет инвестиционного фонда не облагаются налогом на прибыль, через него можно эффективно реинвестировать средства, финансировать новые долгосрочные бизнес-проекты. За последние два года количество региональных венчурных фондов и лицензированных компаний по управлению активами с местами прописки в регионах увеличилось.

Виды, типы, принципы работы инвестиционных фондов различны. По сравнению с другими видами инвестфондов венчурный имеет ряд преимуществ. Особенность также состоит в том, что выпускаемые ценные бумаги венчурного инвестиционного фонда размещаются только среди заранее оговоренного кругалиц. Участниками инвестиционных фондов могут быть только юридические лица. Управление инвестиционным фондом осуществляется компанией по управлению активами КУА.

Инвестиционный фонд достаточно удобен: Центральной структурой такой системы становится КУА, управляющая венчурными фондами, в которых концентрируются корпоративные права тех или иных предприятий, входящих в группу. Эта система дает возможность очень четко, слажено и целенаправленно регулировать систему финансовых потоков, а также развивать предприятия с нуля, поскольку возникает возможность концентрации денежных потоков.

«Росатом» привлек китайцев к добыче урана в России

И вот она, птица счастья, уже в руках, осталось лишь подписать . Именно на этой стадии, мы советуем стартаперам не бросаться в омут с головой и не подписывать все, что им предложат. Внимательно отнеситесь к этому делу и проверьте, все ли принципиальные моменты вы учли и обсудили. В противном случае условия сделки придется обговаривать заново. Пройдемся для начала по важным аспектам экономики сделки, внимание к которым на стадии позволит избежать головной боли в дальнейшем.

Акселератор hardware — это совместная акселерационная программа Привлечение следующего раунда инвестиций хакспейс); Подписание term sheet и проведение due diligence проекта на инвестиции (опционально).

На первой встрече стартапера и инвестора обычно обсуждаются условия основной сделки, которая будет происходить в дальнейшем. Сначала определяется путь финансирования, который будет проводить инвестор. Инвестор может войти в компанию и путем увеличения уставного капитала или проведя операцию простого займа. В предыдущей статье мы уже говорили о том, что в России операция конвертируемого займа фактически невозможна. Поэтому стартапер вынужден оформлять обыкновенный займ, из-за чего оказывается в самом невыгодном положении: После того как определены формы финансирования, стороны переходят к обсуждению такого документа, как , или соглашение о намерениях.

В нем фиксируются договоренности сторон в отношении условий финансирования сделки. Главное отличие российского соглашения о намерениях от зарубежного в том, что в России стартапер не сможет пойти с этим документом в суд. По сути, в нашей стране действует следующая схема: Удерживающим фактором становится репутация инвесторов и стартаперов, которая может испортиться, если одна из сторон не выполнит оговоренных условий.

В Америке же суд может наказать участника сделки, если он нарушит положение о конфиденциальности, эксклюзивности ни инвестор, ни стартапер после заключения не имеют права вести другие переговоры , . Следующим пунктом, который оговаривается в , становятся условия закрытия сделки. Часто в качестве условия заключения основного договора принимают результаты юридической проверки, которая должна быть проведена после заключения соглашения о намерениях.

Что обязательно нужно знать стартаперу о ? Отвечают эксперты&

Не догма, конечно, но попробуйте убрать хотя бы один из этих критериев и подумайте, останутся ли у инвестора основания для выхода на переговоры об основных условиях сделки . Необходимые критерии успеха сделки выявляются на ранних стадиях — предварительная подготовка, сбор исходных данных, знакомство с лидерами проекта. И тут же возникает проблема взаимоприемлемой оценки.

Именно на этой стадии успешной инвестиционной сделке мешают и совсем другие обстоятельства: Нужно сказать, что ситуация заведомо не равновесна: Во многих инвестиционных фондах работают специалисты, не только успешно привлекавшие капитал в собственные бизнесы, но участвовавшие в заключении десятков а то и сотен инвестиционных договоров.

аспекты ведения совместной инвестиционной деятельности в инвестиционной сделке (соглашения о намерениях, term sheet или.

Практикум прошли более человек, в том числе: Программа по венчурному инвестированию, безусловно, была одной из лучших. Учитывая весьма ограниченное время, выделенное на обучение, а также хронический цейтнот руководителей проектных команд РОСНАНО, организаторы подобрали наиболее оптимальный формат — прямое общение с одним из ведущих специалистов-практиков во время очной сессии и детальное проработанное практическое задание для самостоятельной работы.

На лекциях мы в концентрированном виде получили информацию о реально действующих механизмах инвестирования, а также подробные ответы на актуальные для наших организаций вопросы. Структура межсессионного задания фактически содержит алгоритм подготовки полноценной инвестиционной заявки. Однако, первый же час в обществе гуру Родионова эту пораженческую мысль начисто вымел. Полтора академических дня с Иван Иванычем — это не просто обучение, это настоящее откровение.

Вроде ничего революционного он не сказал, но так умело и логично систематизировать теоретический сумбур в головах, а заодно и открыть глаза на практику — это огромнейший талант. Спасибо вам за уникальное знакомство! Имею полное право благодарить вас сразу в двух лицах — как член управляющей команды венчурного фонда, и как представитель проектной компании. То есть с обоих флангов инвестиционного процесса обучение получилось в равной степени толковым и уместным.

График обучения и способ организации процесса удобны для участников.

Покупка стартапа: занимательная юриспруденция

Венчурный бизнес — вещь достаточно сложная, а взаимоотношения между инвесторами и предпринимателями, зачастую, насыщенные и напряженные. Опытный венчурный капиталист видел тысячи компаний и десятки инвестиционных раундов. Большинство предпринимателей, напротив, работают над своей первой компанией, меньшее количество — над второй и третьей. За счет этого инвесторы ощущают определенное преимущество в опыте, и когда дело доходит до взаимоотношений между инвестором и предпринимателем, то у первых, попросту, больше опыта в таком взаимодействии.

для выхода на переговоры об основных условиях сделки (term sheet). Именно на этой стадии успешной инвестиционной сделке мешают и совсем о свойствах бизнеса могут быть компенсированы совместной работой при .

Из песочницы Само по себе вложение в стартап является высокорисковой инвестицией, и если дела пойдут плохо, не помогут никакие юридические документы. Также если идея окажется суперуспешной, доходов хватит, чтобы получить премию всем инвесторам. Юридические нюансы важны для промежуточных ситуаций, когда проект запущен и необходимо привлекать новые средства для развития либо двигаться в сторону выхода, например, через продажу стратегическому инвестору.

Если стартап генерирует доход, важными становятся условия об участии инвесторов в распределении дохода. Юридическая инфраструктура США и Израиля довольно развита и позволяет защитить интересы инвесторов, в связи с чем рынок стартапов в этих странах бурно развивается. При этом следует отметить, что не всегда основатели стартапов с вниманием относятся к формированию юридических документов, в связи с чем проведение юридической экспертизы могут затягивать сделки.

В данной статье рассматриваются некоторые юридические риски гражданско-правового характера, связанные с инвестированием в покупку привилегированных акций в компании США и Израиля. Нижеуказанные вопросы следует иметь ввиду как на стадии подписания соглашения об основных условиях договора , так и на стадии подписания документов по сделке. Несмотря на то, что не является обязывающим документом кроме некоторых положений, например, об арбитраже и конфиденциальности , впоследствии редки случаи, когда согласованные в нем условия пересматриваются.

В подавляющем большинстве случаев все рассматриваемые ниже положения содержатся в уставе компании или в договоре о правах инвесторов , некоторые указываются в договоре купли-продажи акций .

Ваш -адрес н.

Приемлемый для инвестора уровень оценки Привлекательные инвестиционные показатели Не догма, конечно, но попробуйте убрать хотя бы один из этих критериев и подумайте, останутся ли у инвестора основания для выхода на переговоры об основных условиях сделки . Необходимые критерии успеха сделки выявляются на ранних стадиях — предварительная подготовка, сбор исходных данных, знакомство с лидерами проекта. И тут же возникает проблема взаимоприемлемой оценки.

Любой растущей компании могут потребоваться инвестиции для финансирования заявки на инвестиции и переговоры, подготовки term- sheet, due diligence, закрытии сделки, совместной работе по повышению.

А если не друг, то брат. А не брат, так троюродная сестра крестной матери отца. Уважающий себя студент сначала не замечает этих людей, потом посмеивается над ними и, наконец, начинает им завидовать. Ведь он окончил вуз по технической специальности, так почему они, а не он? Теплыми вечерами у общежития на лавочке его персональная юристка рассказывала ему про имманентные свойства принципа верховенства права и человеческое достоинство, а между тем — про уголовную ответственность за уклонение от уплаты налогов и штрафы за незарегистрированную хозяйственную деятельность, про отчетность и сложную регистрацию юридических лиц.

Если бы юристка училась меньше или если бы уважающий себя студент быстрее ее бросил, из него мог бы получится отличный стартапер. Не заморачиваемся Когда у студента появляется прикольная идея для стартапа — не нужно сразу заморачиваться с юридическими вопросами. Лучше взять парочку своих толковых друзей, притащить в свой гараж необходимое оборудование и развивать свою идею вместе.

Паранойя — это дело плохих юристов. Хороший стартапер должен думать о том, как перевести идею в материю, а не о том, какие штрафы ему кто-то когда-то насчитает.

What Goes Into a Term Sheet? - Ask Jay